Aproximadamente 31.000 fundos poderão ser afetados na MSCI Inc. com a revisão de sua metodologia para avaliações conforme o feedback recebido dos agentes do mercado.
Os consumidores demonstraram inquietação em relação a “uma tendência ascendente nas pontuações em toda a extensão do fundo”, que está sendo tratada pela Pesquisa MSCI ESG. Essas mudanças significam que somente 0,2% dos fundos terão uma classificação AAA no futuro, comparado a cerca de 20% atualmente, segundo as estimativas do MSCI.
O regulador dará aos gerentes de fundos negociados em bolsa um período de seis meses para fornecer informações a respeito dos componentes de seus índices de referência, que a MSCI utilizará para criar pontuações ambientais, sociais e de governança, em vez de se basear nos títulos, afirmou.
No final do mês próximo, entrará em vigor uma metodologia inovadora devido a críticas recebidas por provedores de pontuação ESG, que utilizam abordagens não uniformes que ainda não contaram com adequada regulamentação. Esta condição fez com que a repressão de classificações ESG se tornasse uma prioridade para instituições governamentais ao redor do mundo. A Comissão Europeia comunicou na semana passada que pretende revelar suas novas regras no primeiro semestre de 2021, e o Reino Unido lançou uma consulta sobre a necessidade de diretrizes claras para as avaliações ESG.
A MSCI declarou que suas modificações não estão conectadas aos desenvolvimentos regulatórios na União Europeia ou em quaisquer outros locais. Em vez disso, a companhia afirmou que as alterações na metodologia foram impulsionadas por consultas com os clientes e motivadas pelo retorno do mercado.
A pressão para aperfeiçoar a avaliação ESG fez com que a MSCI declarasse que o padrão para se obter uma avaliação AA ou AAA precisa ser mais rigoroso e ousado.
Os investidores de instituições financeiras já começaram a considerar os seus passos.
Joe Dabrowski, vice-diretor de política da UK Pensions and Lifetime Savings Association, indicou que qualquer alteração importante numa classificação obriga os investidores a rever o seu portfólio para verificar se o fundo ainda se encaixa nas suas crenças de estratégia e investimento. Os membros da organização supervisionam mais de US$ 1,6 trilhão.
Classificações ESG não confiáveis são “uma questão em toda a indústria” que pode “manter a lavagem verde”, declarou Impact Cubed, um fornecedor de dados ESG. Existem casos de fundos que têm classificações AA ou AAA ESG na MSCI, com quase 70% de suas receitas provenientes de atividades prejudiciais ao meio ambiente, ou simplesmente seguindo um amplo índice de referência de mercado.
Dąbrowski afirmou que a falta de diretrizes uniformes na indústria de análises da ESG prejudicam os investidores.
A Plataforma Europa de Finanças Sustentáveis visa prover orientações às organizações que fornecem dados da ESG e as companhias que avaliam produtos e serviços relacionados à taxonomia, incluindo estimativas e índices ESG, Helena Vines Fiestas, presidente do grupo, declarou à Bloomberg.
A Insurance Europe, cuja base de membros supervisiona aproximadamente 12,1 trilhões de dólares em ativos, tem apoiado a Comissão Europeia nos seus esforços para “elevar a transparência das avaliações ESG”, declarou Philippe Angelis, conselheiro sênior de relatórios corporativos e finanças sustentáveis do grupo. Acredita-se que a Europa irá apresentar sugestões sobre como regular a indústria até meados de junho, acrescentou.
MSCI afirmou que a sua recente metodologia provocará a inclusão de aproximadamente 8.200 títulos de renda fixa no seu universo de consideração, “juntamente com suas variadas categorias de ações”.
Após as alterações serem promovidas, a MSCI espera que a maior parte dos fundos com classificação AAA praticamente desapareça, e que a proporção dos fundos avaliados como BBB aumente para aproximadamente 26% de 21%. O percentual de fundos com classificação A será de cerca de 44%, em vez de seu nível atual de aproximadamente 17%. Um pouco mais de 22% dos fundos terão a classificação AA, em comparação com quase 33% atualmente.
Refletindo uma metodologia mais simples, o cálculo dos escores de qualidade ESG baseia-se na média ponderada das pontuações ESG das participações dos fundos subjacentes, segundo a MSCI. A empresa anteriormente acrescentou uma camada a essa análise, denominada fator de ajuste, que levava em consideração a exposição a holdings com alterações de classificação ESG e a holdings com escores B ou CCC.
Dabrowski destacou que houve uma grande variação nas abordagens utilizadas por diferentes agências de classificação. Por causa disso, o PLSA aplaude a iniciativa do governo britânico de realizar uma consulta sobre a regulamentação dos provedores de serviços de análise ESG. Com isso, o PLSA só fornecerá os resultados de um grupo de trabalho liderado pela indústria para a criação de um Código de Conduta de Dados e Avaliação da ESG, visando promover as melhores práticas no mercado.
