No ano passado, os investidores retiraram cerca de US$ 370 bilhões de fundos mútuos e ETFs nos EUA, o que representa a primeira vez que houve um resgate líquido desde que a Morningstar iniciou o rastreamento das vendas em 1993.
No entanto, não foi o caso de um segmento que tem recebido mais do que a sua quota de interesse recentemente. Ainda que os fluxos para os fundos de investimento sustentáveis tenham sido inferiores ao usual, eles ainda conseguiram arrecadar US$ 3,1 bilhões, de acordo com os números do fornecedor de dados e classificações.
Esses fundos, que avaliam cuidadosamente vários elementos ambientais, sociais e de governança, ou ESG, têm se tornado cada vez mais populares. Apesar do investimento sustentável existir há quase meio século, recentemente foi alvo de críticas por parte de alguns grupos e políticos conservadores, que o consideram uma grande ameaça à democracia.
Ron DeSantis e Vivek Ramaswamy, que têm boas chances de disputar a indicação presidencial do Partido Republicano para a eleição de 2024, têm feito da luta contra a ESG um grande assunto de suas plataformas. Isso acontece enquanto vários estados ponderam ou promulgam leis que proíbem considerações de ESG para investimentos públicos.
Dado o cenário, a curiosidade a respeito do investimento sustentável, tanto positiva quanto negativamente, provavelmente aumentará – com isto, os profissionais de finanças não devem ignorar essa tendência.
Peter Krull, parceiro e diretor de investimentos sustentáveis na Earth Equity Advisors, recém-adquirida pela Prime Capital Investment Advisors, sublinha que se você não incluir, ao menos, algumas companhias orientadas à sustentabilidade no seu portfólio, seu desenvolvimento a longo prazo pode ser afetado.
Krull afirmou que todo conselheiro deve ter, ao menos, uma noção do que significa ESG, investimento sustentável e qual a diferença entre eles. Além disso, o profissional deve ter uma resposta que deixe o cliente satisfeito ao incluir esta solução em seu portfólio.
Uma abordagem de marketing que visa atingir um determinado grupo de pessoas ao criar mensagens direcionadas para eles é conhecida como mercado de grupo.
O aumento dos fundos temáticos para a sustentabilidade é uma indicação de que os conselheiros estão cientes das necessidades e preferências dos seus clientes a respeito do mesmo tema.
Desde o final de 2020, o número de fundos mútuos e ETFs (fundos negociados em bolsa) nos Estados Unidos que se enquadram na categoria de investimento sustentável chegou a aproximadamente 600, que representa um aumento de 12% na comparação ao final de 2021, segundo os dados da Morningstar. Se compararmos com o ano de 2019, houve um aumento de mais de 300 fundos.
Não há dúvidas de que os investidores de varejo estão interessados. O ano passado, embora muitos fundos de investimento sustentáveis tenham subperformado os índices de mercado mais amplos por causa de empresas de energia excluídas, ainda assim, o setor recebeu fluxo de dinheiro.
Para 2022, 46% dos grandes fundos mútuos e ETFs sustentáveis tiveram resultados abaixo da média, devido principalmente às menores participações no setor energético, segundo a Morningstar. No entanto, em um horizonte de longo prazo, essa categoria mostrou melhores resultados que a maioria dos fundos tradicionais, com 60% desse tipo de fundo tendo retornos no topo da faixa para os períodos de três e cinco anos.
Quando se trata de investidores que defendem a ESG, eles realmente têm um compromisso com ela… Os clientes são estimulados pelas políticas que apoiam a ESG, de acordo com Jennifer Coombs, Diretora de Sucesso do Cliente na Ethos ESG, uma parte da ACA Global.
Conforme Coombs, à medida que as gerações mais jovens adquirem mais conhecimento sobre investimentos sustentáveis, elas são motivadas a adotar essa mudança. Algumas ferramentas de investimento responsável estão cessando suas operações quando seu conselheiro principal aposenta-se. No entanto, se o proprietário deseja manter um negócio legado, esses são os seus clientes.
Se você está removendo algo de seu empreendimento para incorporar ESG, você está procedendo de modo incorreto.
Jennifer Coombs é a bem-sucedida diretora de clientes da Ethos ESG.
Nem todos os conselheiros concordam com isso. Para aqueles que não se afastam dos assuntos políticos, adotar uma posição contrária à ESG pode ser uma maneira de atrair clientes com visões semelhantes.
Coombs afirmou que quando eles se opõem aos ESG (fatores Ambientais, Sociais e de Governança), eles vão até o fim. Infelizmente, isso foi transformado em politicagem, transmitindo a mensagem errada.
É evidente que a ESG não elimina necessariamente algo de um portfólio, pois se trata de uma fonte de dados.
Coombs afirmou que o investimento sustentável está sendo realizado. Ele acrescentou que, se algo for retirado da sua empresa para acrescentar fatores ambientais, sociais e de governança (ESG), isso está sendo feito de forma incorreta.
Paráfrase: Estudar a História: Aprendendo com o que aconteceu no passado.
O primeiro veículo de investimento a considerar séria e profundamente os fatores de ESG – que historicamente foi denominada de investimento socialmente responsável – foi o Pax World Balanced Fund, que foi criado em 1971.
Até aproximadamente há uma década, o investimento sustentável progrediu de forma discreta e foi visto como um nicho ao qual a maioria dos gestores de ativos não prestaram atenção. Isso era mais típico de fundações e doações, frequentemente porque as organizações envolvidas tinham princípios que eram refletidos em seus investimentos.
Durante a última década, o número de fundos mútuos e ETFs (Exchange Traded Funds) sustentáveis se multiplicou por cinco, de acordo com os dados do programa Morningstar. Se considerarmos os ativos institucionais, o valor de US$ 8,4 trilhões foi aplicado em investimentos sustentáveis, representando 13% do total de recursos gerenciados profissionalmente nos EUA, alega a US SIF.
A popularidade aumentante tem desencadeado críticas, e o aumento de impulso recentemente contra a ESG por vários estados tem consequências para os consultores. Baseados na ideia errônea de que muitos gerentes de ativos tradicionais desestimulam a indústria de combustíveis fósseis, políticos em pelo menos 16 estados apresentaram ou aprovaram legislação que visam impedir o uso de dados ESG para guiar decisões de investimento para ativos públicos. Esta de acordo com os dados de janeiro da Morgan Lewis Law Firm, contrastando com a legislação favorável ao ESG aprovada em oito estados.
Repercussão negativa e resultados da ação
O choque contra a ESG foi extremamente veloz e intenso. No Texas, uma lei obrigou os principais bancos a abandonarem o mercado de títulos municipais, o que resultou na redução da concorrência. A pesquisa da Escola Wharton aponta que os emitentes do estado gastaram entre US$ 300 milhões e US$ 500 milhões em juros a mais em US$ 11,8 bilhões de empréstimos nos primeiros oito meses após a lei entrar em vigor.
Desde lá, o Estado também relacionou 10 gestores de ativos e 350 fundos, incluindo fornecedores de fundos que são os seus maiores investidores em petróleo.
Recentemente, o Congresso aprovou legislação que veio revogar a norma do Departamento de Trabalho que trazia consigo as premissas ESG para planos de aposentadoria – um regulamento que permitia que os responsáveis pelos planos levassem em consideração tais fatores na seleção dos investimentos, mas não impunha obrigatoriedade. O Presidente Joe Biden barrou a resolução conjunta no dia 20 de março, com seu primeiro veto.
A mídia tem dado grande atenção aos problemas. Ainda que muitos não saibam exatamente o que é a ESG, não se pode ignorar o assunto ao ler as últimas notícias.
Não podemos evitar que estamos presos em alguma retórica política. A maioria dos ataques não são realizados de boa intenção. Pessoas com vozes mais altas, geralmente, são subsidiadas por interesses relacionados a combustíveis fósseis”, disse Michael Young, diretor de educação e divulgação da US SIF: O Fórum de Investimento Sustentável e Responsável. “De qualquer forma, isso certamente estará nas notícias em breve”.
A Comissão de Valores Mobiliários e de Valores Mobiliários divulgará novas regras ainda este ano. Estes regulamentos obrigarão grandes companhias abertas a revelar os dados relacionados a suas emissões de gases de efeito estufa. Esta informação será útil para os investidores pois possibilitará que eles tomem decisões com base em dados precisos e confiáveis sobre os riscos climáticos e as oportunidades existentes.
A SEC está desenvolvendo normas para abordar a designação e a promoção de fundos relacionados a investimentos sustentáveis. Se uma corporação rotula um produto como “ecologicamente correto”, deverá fornecer provas concretas para sustentar essa alegação.
Krull afirmou que é necessário uniformizar as medidas [ESG], e que não se pode ter tantos padrões diferentes.
Ele disse que, se houver alguma crítica à ESG, é a ausência de uniformidade. Se eles conseguirem ultrapassar isso, será muito mais difícil ser criticado.
A próxima vaga de avanços tecnológicos está ao virar da esquina.
Organizações da União Europeia e do Japão têm a obrigação de fornecer dados relacionados à ESG – muitas empresas dos Estados Unidos são usadas para coletar e divulgar essas informações, de acordo com Young.
Ele afirmou que era uma era de serviços financeiros globais, e que as principais e mais excelentes companhias dos Estados Unidos realizavam transações ao redor do mundo.
Desde 2015 até 2021, as pessoas nos Estados Unidos que indicaram algum interesse em investimentos sustentáveis tiveram um aumento de 71% para 79%, com base nos dados da Morgan Stanley. Contudo, esse índice cresceu ainda mais entre os millennials, de 84% até 99%.
Krull afirmou que aqueles que herdarão trilhões de dólares estão particularmente interessados em investimentos que sejam amigáveis ao meio ambiente e que tenham base moral. Ele destacou que sua empresa gerencia mais de US$ 150 milhões para pelo menos 250 famílias.
Embora as pessoas pareçam mais interessadas do que nunca em investimentos sustentáveis, muitas delas ainda não sabem o que é ESG, disse Young. Ele explicou que durante uma sessão de treinamento recente promovida pela SIF dos EUA, os participantes mencionaram que, cada vez mais, têm discussões com seus clientes sobre o que a ESG significa antes de decidirem como ela será aplicada aos portfólios. Perguntar sobre os valores e a participação na comunidade deles pode auxiliar na determinação de se o investimento de impacto é adequado e onde se concentrar, como a habitação acessível.
Young afirmou que o ESG não faz nada, exceto fornecer dados. Estes dados são utilizados por investidores para identificar riscos ou encontrar possibilidades que podem não ser reconhecidas com um método de análise financeira mais tradicional, o que pode resultar em um desempenho de investimento de longo prazo.
Conforme expresso por conselheiros, ESG é um conjunto de princípios e práticas destinadas a promover os interesses de todas as partes interessadas.
