Gerenciamento foi um assunto relevante no Refinitiv Lipper Awards deste ano, devido a período de três anos marcado por uma pandemia, a invasão da Rússia à Ucrânia, a alta inflação e o aumento das taxas de juros.
Durante esta fase complicada de investimento, alguns administradores de capital estiveram à frente dos demais, com os maiores ganhadores, incluindo fundos americanos, Fidelity, Invesco, T. Rowe Price, Franklin Templeton e Vanguard.
A quinta-feira, o Refinitiv Lipper Fund Awards anunciou a nomeação das principais famílias de fundos, tais como Capital Group/American Funds (foco na grande empresa de renda fixa), Manning & Napier (especialmente para pequenas empresas), Dimensional Fund Advisors (equity grande empresa), Driehaus Capital Management (equity pequena empresa), Carillon Tower Advisers (renda fixa para pequenas empresas), Federalted Hermes (mixed ativos para grandes empresas) e Saramax Capital Management (mixed ativos para pequenas empresas).
O divisor de águas entre empresas menores e maiores foi de US$ 19,9 bilhões em ativos sob administração.
Os Estados Unidos Fundos ganharam os prêmios devido ao obterem a maior quantidade de elogios para seus fundos individuais, somando um total de 27 em prazos de 3, 5 e 10 anos. Vinte e sete desses prêmios foram entregues a fundos em sua linha de data-alvo.
“Estamos particularmente orgulhosos da amplitude de nossos fundos de renda e equidade fixos sendo reconhecidos, bem como nossa série de data-alvo. Nossos fundos subjacentes são os blocos de construção para o sucesso do portfólio e são o que nos permitiu melhorar a vida de tantas pessoas através do investimento bem sucedido ao longo dos últimos 90 anos”, disse Maddi Dessner, chefe de serviços de classe de ativos do Capital Group, em uma declaração da empresa. A empresa destacou o fato de que seus produtos de data-alvo representam a mais baixa série de fundos mútuos gerenciados ativamente, com os maiores retornos absolutos e ajustados ao risco ao longo de 10 anos. Essa série trouxe os maiores fluxos líquidos entre pares em 2022, a US$ 16 bilhões.
A Fidelidade ganhou 24 prêmios pelos seus fundos, que cobriram diversas categorias, regiões e setores de ativos.
Por detrás dessa conquista estava Invesco, que recebeu 20 prêmios, principalmente devido ao desempenho de seus fundos de títulos municipais.
Outro grande vencedor, T. Rowe Price, foi recompensado com 17 prêmios, muitos deles para fundos em sua linha de fundos de aposentadoria de datas-alvo. Franklin Templeton e Vanguard receberam 12 prêmios cada, enquanto Dimensional, Eaton Vance, Legg Mason e J.P. Morgan conquistaram 10 cada.
John Fisher, CEO da Federated Advisory Cos., declarou que o prêmio recebido por essa organização, apesar de muito importante, não foi suficiente para mostrar o quanto a experiência das suas “equipes de investimento” foi importante para obter o reconhecimento como grande vencedora da empresa de ativos mistos. Segundo Fisher, essas equipes tiveram sucesso ao navegar ciclos de mercado e ao aderir a processos consistentes e repetíveis que visam entregar fortes retornos ajustados a riscos.
Carillon Tower Advisers, adquirido pela Raymond James, tem visto o sucesso das equipes de investimento com o “playbook”.
O processo de investimento testado ao longo do tempo consiste em uma abordagem disciplinada de valor que visa reagir adequadamente a discrepâncias de avaliação. Esta disciplina define quando é necessário ser cauteloso e quando é adequado agir de forma agressiva em relação aos fatores de risco que afetam o portfólio, de acordo com Todd Thompson, da Raymond James Reams Asset Management. Nos últimos anos, os mercados de renda fixa sofreram mudanças significativas, o que resultou em várias oportunidades para conquistar alfa. No entanto, ficamos surpresos ao ver que 2021 foi um ano cheio de desvios, após o ano de 2020 ter sido um marco para as oportunidades.
Enquanto isso, a equipe de crédito da Invesco manteve o seu objetivo, de acordo com Elizabeth Mossow, gerente sênior de portfólio, que participou de um painel moderado por Paul Curcio, Editor-Chefe da InvestmentNews, na quinta-feira.
Mossow observou que nosso mercado é muito pouco produtivo e, como gerente de portfólio, eles também realizam e trabalham em conjunto com seus analistas. Isso cria uma grande cultura que eles têm ao seu redor. Ele notou também que é necessário trabalhar em estreita colaboração com a equipe de vendas, pois isso é fundamental. Certificar-se de que você está trabalhando com a base de investidores correta, que compreende seus produtos, é primordial.
No meio desta pandemia, a Invesco tomou a difícil decisão de reduzir a alavancagem e a duração em algumas carteiras, pois alguns dos pares estavam obtendo resultados promissores, explicou.
Mossow disse que foi desafiador desafiar o status quo e mudar alguns procedimentos iniciais, como a gestão de portfólios. Mas, felizmente, foi útil. Ele acrescentou que, às vezes, para se ter sucesso, é preciso errar antes de acertar. Além disso, a cultura que foi estabelecida acolhe esse processo de raciocínio.
Outra corporação, a Artisan Partners, teve seu Fundo de Valor Internacional acima da média de sua classe durante 3,5 e 10 anos.
No início da pandemia, “o primeiro passo que tomamos foi investigar a pandemia de 1918 para buscar algumas lições”, disse o diretor executivo do Artisan, David Samra, durante o debate. “Depois que a pandemia terminou, houve uma grande alta nos preços.”
A incerteza em relação à extensão dos impactos econômicos da pandemia era desconhecida, no entanto, ele notou que existiam ativos que haviam sofrido desvalorização e que representavam oportunidades de aquisição. Estes incluíam empresas que foram atingidas diretamente pelo surto, bem como ações que foram afetadas porque o mercado global estava diminuindo.
Samra afirmou que é durante períodos de crise como a pandemia da Covid-19 que se encontram boas oportunidades. Ela destacou que eles têm conseguido adquirir ótimos ativos por preços vantajosos.
