O segundo maior fundo dos EUA com foco em ESG tem visto quase um terço de seus líquidos fugindo deste ano, o que tem provocado algumas especulações na mídia de que esses fluxos de saída são um indicador das perspectivas de investimentos sustentáveis.
No entanto, os números indicam que há nuances para isso, evidenciando que as recentes reduções podem ser atribuídas mais a erros bancários e políticas cambiais do que ao desempenho ligado aos fatores sustentáveis.
A partir de 22 de março, o iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU) sofreu uma redução de 6,2 bilhões de dólares até a data. No entanto, em 2022 o fundo arrecadou US$ 19,6 bilhões, tornando-se o segundo maior fundo sustentável, perdendo apenas para o Fundo de Equidade do Núcleo Parnassus, que possuía um valor de US$ 23,9 bilhões na época.
Como se o dinheiro tivesse sido jogado fora da ESG, o iShares ETF, o MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL), teve um desempenho quase tão bom, com US$ 4,8 bilhões em 20 de março, de acordo com o chefe de pesquisa da VettaFi, Todd Rosenbluth, que escreveu sobre isso na última semana.
Os fluxos adicionados ao QUAL provavelmente sinalizam uma nova direção no sentido de diminuir os riscos de ações, favorecendo grandes e pequenas empresas numa economia em transformação, e também o efeito das falhas bancárias na política monetária, disse Rosenbluth em um artigo sobre Tendências ETF. “Os movimentos para QUAL e fora da ESGU são tão relevantes que não é provável que sejam resultado de consultores e investidores individuais, mas sim de um investidor institucional ou um gerente terceirizado que apóie uma vasta gama de aconselhadores.”
O gerente de investimentos forneceu apoio à proposição, mas não indicou quais seriam os movimentos específicos de um ETF para o outro.
Como fiduciário, a BlackRock desenvolve modelos com a finalidade de atingir o resultado desejado pelo cliente do consultor, gerenciando o risco de maneira eficiente e acessível, segundo informações de um porta-voz. Quando se adaptam os modelos para aproveitar as oportunidades do mercado, alguns ETFs contidos nos modelos da BlackRock acabam recebendo fluxos de entrada ou de saída, resultado da mudança de carteira de clientes, de acordo com os planos da BlackRock.
Embora os fundos temáticos de ESG do ano passado tenham apresentado desempenho abaixo do esperado em relação aos títulos financeiros que tendem a manter ativos energéticos, os dados de compras a nível mundial não sugerem uma tendência contrária ao investimento sustentável.
Até o momento neste ano, os fundos mútuos sustentáveis e ETFs acumularam saques líquidos de aproximadamente US$ 5,4 bilhões, com a maioria dos fluxos ocorrendo em março, quando a ESG perdeu US$ 5,5 bilhões, de acordo com dados da Morningstar Direct até 22 de março. Estes números abrangem todos os fundos para janeiro e fevereiro, com 70% dos fundos para março, pois alguns fundos não apresentam os números até o término do mês.
Exceto o iShares ESG Aware MSCI USA ETF, dados provisórios demonstram que os fluxos financeiros sustentáveis permaneceram fortes ao longo do trimestre, resistindo a um cenário macroeconômico constantemente desafiador, com taxas de inflação e juros altas, de acordo com Hortense Bioy, chefe global de pesquisa de sustentabilidade e estratégia da Morningstar, em um e-mail.
Até 22 de março, os fundos mútuos dos EUA e ETFs experimentaram fluxos líquidos estimados de US$ 9,9 bilhões de acordo com os dados diretos da Morningstar. Isto é contrário ao ano passado, quando houve US$ 370 bilhões em resgates líquidos, o primeiro registro de tal montante nos dados da Morningstar.
Mesmo assim, os fundos sustentáveis obtiveram cifras de vendas ligeiramente positivas em 2022, com aproximadamente US$ 3,1 bilhões em dinheiro disponível para eles.
No dia 22 de março deste ano, os principais fundos sustentáveis em termos de fluxos líquidos foram o Invesco Floating Rate ESG Fund (-US$410 milhões), o Parnassus Core Equity Fund (-US$343 milhões), iShares MSCI KLD 400 Social ETF (-US$338 milhões), iShares Global Clean Energy ETF (-US$231 milhões) e iShares ESG MSCI USA ETF (-US$228 milhões) em relação ao ESGU.
Os cinco principais fundos sustentáveis com vendas líquidas foram o iShares ESG Aware MSCI EM ETF (US$ 477 milhões), BlackRock Sustainable Advantage Large Cap Core Fund (US$ 476 milhões), iShares ESG U.S. Aggregate Bond ETF (US$ 299 milhões) e o Fundo de Crescimento Sustentável (US$ 265 milhões).